作作者であるきくお氏は、楽曲の具体的なストーリーの正解をあえて固定せず、リスナーの自由な解釈に委ねるスタンスを一貫して取っています。ネット上で長年議論が交わされている代表的な3つの考察モデルを整理しました。
第1の仮説は「毒親による条件付きの愛に苦しむ子ども」説です。幼少期から「良い成績を取ること」「親の言う通りにすること」を強いられた結果、無条件の自己肯定感を育めなかった人物の悲劇を描いているという解釈です。身体が大きくなっても外れない小さな首輪は、成人後も精神を支配し続ける親の呪縛そのものを暗示しています。
第2の仮説は「飼い主の歪んだ愛情に翻弄されるペット」説です。首輪という直接的なモチーフ、言葉が通じない中でひたすら従順に振る舞う姿、そして育ちすぎたことで疎まれ、最期は首を絞められて遺棄されるというダークな筋立てです。人間側のエゴと動物側の狂気じみた無償の愛の対比として読むと、一層の恐怖が際立ちます。
第3の仮説は「恋愛関係における破滅的な共依存関係」です。相手の理想像になりきろうと自らを削り、束縛されることに至上の喜びを感じてしまう歪んだ恋愛感情を描いたもの。相手を独占したい欲望と、自分だけを見てほしいという執着が、最終的に心中や精神的破滅へと向かう構図です。